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11月27日，摩根大通发布2026年展望，预计2026年底沪深300指数的目标点位为5200点，对应15.9倍自下而上计算得出的万得2026年一致预期每股收益328元（同比增长15%）。
摩根大通策略师指出，中国股市明年实现大幅上涨的概率高于遭遇重挫的风险，因为“多重增量驱动因素正转向积极”。他们指出，明年将迎来多项增量支撑因素，例如人工智能的更广泛应用及刺激消费措施，因此将A股评级上调至“超配”。
2026年，摩根大通看好四大投资主题。首先是“反内卷”政策的加速落地，这有利于沪深300指数成份股的净利润率及净资产收益率结构性上行。目前市场对沪深300指数的2026年净利润率及净资产收益率一致预期分别为12%、11%，在亚太市场中排名居中。其次，2026年全球AI基础设施资本支出增长，利好中国相关供应商，更多的本土化标的和AI变现概念股有望受益。第三，全球宏观环境景气度回升，尤其是海外主要市场财政及货币政策宽松，将为上市公司的海外销售提供支持。最后，中国消费市场复苏，低端和奢侈品消费均有望受益。
通过市值、日均成交额和海外收入等指标，摩根大通筛选出能够把握中国创新机遇的IT和医疗保健类A股标的，并预计到2026年初，市场风格或从价值股转向成长股。摩根大通同时提示称，潜在下行风险方面，沪深300指数的2025年四季度市场一致预期每股收益可能下调，尤其是科技和医疗保健板块。此外，地缘政治风险也是潜在扰动因素。
今年以来，除了摩根大通之外，花旗、高盛集团、摩根士丹利、瑞银集团等在内的外资大行纷纷看好中国资产。
10月22日，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津等人发布报告称，中国股票的慢牛行情正在形成，预计关键指数MSCI中国指数未来两年还有30%的上涨空间。这一预测主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动。
8月6日，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正发表投资市场观点称，在政策支持下，对A股持积极观点，继续看好具备高质量成长风格的板块。
3月11日，花旗将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票评级上调至增持。
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责任编辑：高佳
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